Jensen Huang afirma que a Nvidia está se afastando da OpenAI e da Anthropic, mas sua explicação levanta mais perguntas do que respostas.

Na conferência Morgan Stanley Technology, Media and Telecom, realizada na quarta-feira no centro de São Francisco, o CEO da Nvidia, Jensen Huang, disse que os recentes investimentos de sua empresa na OpenAI e na Anthropic provavelmente serão os últimos em ambas, afirmando que, assim que elas abrirem o capital, como previsto para o final deste ano, a oportunidade de investir será encerrada.

Pode ser tão simples assim. Embora as empresas às vezes invadam outras empresas até praticamente a véspera de sua estreia na bolsa em busca de mais ganhos, a Nvidia está ganhando dinheiro vendendo os chips que alimentam ambas as empresas — não é como se precisasse aumentar seus retornos investindo ainda mais dinheiro em qualquer uma delas.

A Nvidia, por sua vez, não está oferecendo muitos detalhes. Solicitado a comentar hoje cedo após as declarações de Huang, um porta-voz indicou ao TechCrunch uma transcrição da teleconferência sobre os resultados do quarto trimestre da empresa, na qual Huang disse que todos os investimentos da Nvidia estão “focados de forma muito direta e estratégica na expansão e no aprofundamento do alcance do nosso ecossistema”, uma meta que suas participações anteriores em ambas as empresas provavelmente alcançaram.

Ainda assim, algumas outras dinâmicas também podem explicar a retração, incluindo a natureza circular desses acordos em si, que levantaram questões sobre uma possível bolha. Quando a Nvidia anunciou pela primeira vez que investiria até US$ 100 bilhões na OpenAI em setembro passado, o professor Michael Cusumano, do MIT Sloan, descreveu isso de forma neutra ao Financial Times como “uma espécie de empate”, observando que “a Nvidia está investindo US$ 100 bilhões em ações da OpenAI, e a OpenAI está dizendo que vai comprar US$ 100 bilhões ou mais em chips da Nvidia”.

Isso poderia explicar por que o compromisso diminuiu. O investimento que a Nvidia finalizou na semana passada como parte da rodada de US$ 110 bilhões da OpenAI ficou em US$ 30 bilhões — bem abaixo da promessa anterior. Se há mais por trás dessa história, Huang não está dizendo, tendo descartado sugestões de desentendimentos entre as duas empresas como “absurdas”.

Enquanto isso, o relacionamento da Nvidia com a Anthropic pareceu tenso por si só. Apenas dois meses depois que a Nvidia anunciou um investimento de US$ 10 bilhões em novembro, o CEO da Anthropic, Dario Amodei, subiu ao palco em Davos e, sem citar a Nvidia diretamente, comparou o ato das empresas americanas de chips de vender processadores de IA de alto desempenho a clientes chineses aprovados a “vender armas nucleares para a Coreia do Norte”. (Ai.)

Em retrospecto, a comparação com armas nucleares foi o menor dos problemas. Poucos dias antes de Huang aparecer na conferência bancária, o governo Trump colocou a Anthropic na lista negra, proibindo agências federais e contratantes militares de usar sua tecnologia depois que a empresa se recusou a permitir que seus modelos fossem usados para armas autônomas ou vigilância doméstica em massa.

Disrupt 2026: O ecossistema tecnológico, tudo em uma sala Economize até US$ 300 ou 30% no TechCrunch Founder Summit Poucas horas após esse anúncio, a OpenAI fechou seu próprio acordo com o Pentágono — uma medida que a Anthropic chamou de “mendaz” e que o público parece ter visto da mesma forma. Em 24 horas, Claude chegou ao topo da App Store da Apple nos EUA, ultrapassando o ChatGPT. (No final de janeiro, a Anthropic estava fora do top 100, de acordo com dados da Sensor Tower.) Isso deixa a Nvidia com participações em duas empresas que, neste momento específico, estão indo em direções muito diferentes e, potencialmente, arrastando clientes e parceiros junto com elas.

É impossível saber se Huang previu isso, dada a rede de parcerias da Nvidia. Mas a razão que ele apresentou na quarta-feira para provavelmente encerrar investimentos futuros — que a janela de IPO fecha as portas para esse tipo de negócio — é difícil de conciliar com o funcionamento real dos investimentos privados em estágio avançado. O que parece mais provável é que se trata de uma saída de uma situação que se tornou muito complicada, muito rapidamente.

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